投资比特币：对社会实验的赌注

我断断续续地研究了一段时间的比特币。 一开始，我是通过对比现有的投资标的来理解比特币的价值，并从现有货币和黄金的特性出发，将其应用到比特币上。 但是，由于比特币的概念是相对现代经济具有革命性的，所以不能用现有的概念来评价。 我认为比特币不同于信用货币和黄​​金。 这是一个全新的事物。 通过这篇文章整理一下我的思路，也许是错误的，我不是在某种状态下，我看了很多利弊，愿意听取不同的意见。

比特币的原理我就不细说了。 它是一种分散的、供应有限的、点对点的数字加密货币，只要网络中有计算节点通电就可以存在。 它最初是为基准主权信用货币而诞生的。 目前虽然还远未达到信用货币的地位，但已经非常普遍，达到了“大到不能倒”的地步。

与黄金相比，有人说比特币是数字黄金，但比特币在功能上不像黄金，因为黄金不再作为支付的货币，所以无法从货币的维度进行比较。 同时，比特币的价值更受人们的共识支撑，但黄金本身也有消费和工业需求的支撑。 因此，我认为将比特币视为数字黄金是不合适的，比特币不能以黄金为基础进行估值。 如果与以前作为货币的黄金相比，比特币更方便，易于分割，易于识别，易于存储和开采。

与信用货币相比，比特币的特性是颠覆还是补充？ 比如供应量，比特币的有限供应量可以避免发行人过度增发货币造成的贬值，但是不能超发是比特币的局限性吗？ 起初，当主流货币是金、银、铜时，不容易超发。 现代货币取代了金、银和铜。 央行超发货币可以刺激经济。 信贷让中小企业获得资金。 资本主义首先让市场吹出泡沫，然后推动创造财富慢慢填满泡沫，从而创造出大量的财富和大量的贪婪和贫富悬殊。 比特币的充分使用意味着现代经济必须抛弃凯恩斯主义经济学。 通货紧缩经济还是全新的经济体系是更好的选择？ 太业余了，还没深入思考。 但别忘了，凯恩斯经济学并不是别有用心的政客凭空提出的，而是在20世纪初西方应对经济危机后逐渐成为主流。 那么比特币到底能不能和美元媲美，还是会成为美元的补充，还是只是一种投机资产。 从技术上讲，我能看到它有多么革命性，但它最终会发展到什么程度还不确定。 这取决于整个社会的选择。 它不是一个集群，而是一个长期的长短博弈过程。 所以这就像一个去中心化的社会实验，涉及广泛的人群。 投资比特币就是对这个实验的赌注。

好的

目前，比特币得到越来越多的认可，这是非常重要的。 一种新货币的兴起，就是达成共识的过程。 从商品到贝壳，从贝壳到金属，从金属到纸币，每一次都有共识的改变，虽然有些共识的改变是自发的，有些是靠政治力量。 只要有了足够大的共识，就很难回头了。 十几年后，比特币从1个比特币只能买披萨，到现在可以买特斯拉，得到了美、日、德等发达国家和众多机构的认可。 你其实可以用比特币作为支付手段来购买商品和服务，比如特斯拉不仅购买了15亿美元的比特币，还支持用比特币支付购买特斯拉。 比特币在许多政治不稳定的国家也很受欢迎，在这些国家政府无法保证货币稳定。

如果有一天比特币让各国央行感到威胁，通过严厉的措施打击比特币，比如禁止在支付中使用比特币，可能会对比特币的价格造成重大打击，但我认为很难彻底打击，技术上只要有节点联网有电比特币就会存在，即使是发达国家也无法使用。 不过比特币的吸引力在哪里，对于很多政局不稳定、跨境转账成本高的国家来说，比特币仍然具有吸引力。 也会有政治阻力。 许多大型机构已经支持比特币，而许多西方国家支持自由主义的力量仍然倾向于小政府，以避免中央银行权力过大。 Facebook 曾经推出过 Libra，但最终以失败告终。 这并不能预测比特币的命运，因为 Libra 是由 Facebook 主导的，它是一种中心化的全球货币。 自然很容易遭到各方，尤其是美联储的一致反对。 而且比特币是真正去中心化的，如果有人反对，不知道针对谁。

全球放水的时代不知道会不会有一天发生根本性的改变。 或许近期美联储可能会降息，但长期来看只要放水，就会为比特币注入流动性。 或许越来越多的国家和机构愿意将比特币作为储备货币，事实上已经开始了。 长期以来，世界一直在与美元作斗争。 许多国家努力工作以赚取美元。 只要美国印钞机一开，很快就会贬值。

坏消息

比特币还没有被广泛用作交易工具，也不是主流储备货币。 其总市值1万亿美元，仅为美元总市值的1/300，黄金的1/10。 体量巨大，价格波动剧烈，这本身就是机构不支持比特币支付的重要原因。 今天1个比特币可以买一辆特斯拉，过几天你就不知道能买到什么了。 因为没有足够广泛的支持，比特币在很长一段时间内仍然会剧烈波动。 （与所有商品和服务都以美元计价的美元相比，没有人希望它大幅波动）。 不管世界的趋势是去中心化还是去中心化，纵观几千年的漫长历史，国家和社会组织都在越来越去中心化，比如欧盟和美国。 为什么货币体系会走向去中心化，我不知道。 如果只是部分国家打压比特币，对它影响不大，但未来各国打压比特币会形成共识吗？ 毕竟各国央行的权力也很大。 我怀疑比特币是否真的能保护隐私。 虽然比特币本身是非实名制，基于比特币账本是不可能认识现实世界中的人的，但是如何避免不符合现实的交易，比如网购时需要收货地址，很多交易所都是实名注册的，如果不通过交易所，终端节点的ip也会暴露在网络上。 世界上没有刀枪不入的系统，未来比特币的安全性是否会受到冲击。 比特币虽然是去中心化的，但存在记账权由算力强的节点掌握的问题。 会不会有国家用最强算力挖矿，从而掌握记账权比特币的吸引力在哪里，打破平衡？ （不成熟的猜测）

如何投资

如果这是一个社会实验的赌注，上限可能会很成功，你会得到很多倍的回报。 如果失败，下限可能会很低，目标波动剧烈。 我个人更喜欢高确定性的投资。 优质存量资产占据资产的绝大部分。 不管比特币成功与否，这些资产都能获得长期的回报。 黄金和比特币都是不产生现金流的资产，它们的价格只取决于供求关系，所以我买的时候会逐渐把最多1/2的黄金资产兑换成比特币，当我买的时候买他们不，我不在乎，即使我失去 90%。